माना जाता है कि इस जगह पर भगवान शिव ने एक राक्षस का वध कर उसे मोक्ष प्रदान किया था। इसी वजह से इस जगह का नाम मुक्तेश्वर पड़ा । वैसे तो हर रोज बड़ी तादात में भक्त यहां भगवान भोलेनाथ के दर्शन करने आते हैं। लेकिन शिवरात्रि जैसे विशेष अवसरों पर यहां श्रद्धालुओं का मेला लगा रहता है। मान्यता है कि शिवरात्रि के दिन मन्नत मांगने से निसंतान दंपति को संतान की प्राप्ति होती है। यहां पर लोग भोलेनाथ से मन्नत मांगते हैं। पूरी होने पर भगवान का धन्यवाद करने हेतु मंदिर में घंटियां भेंट करते हैं। मुक्तेश्वर धाम बंगाली मूल के संत श्री मुक्तेश्वर महाराजजी का निवास स्थान भी रहा हैं जो “मौनी बाबा” के नाम से प्रसिद्ध थे। उनकी समाधि मन्दिर परिसर में बनी हुई है। मुक्तेश्वर एक खूबसूरत पिकनिक पर्यटन स्थल के साथ-साथ एक धार्मिक पर्यटन स्थल भी है। माना जाता हैं कि इस शिवलिंग में सच्चे मन से बेलपत्र और जल चढ़ाने मात्र से ही भक्तों की सभी मनोकामनाएं पूर्ण होती हैं।